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“Trend is your friend”… anche a fine giornata?

Hai fatto caso che negli ultimi anni sono nati tanti ETF a leva su ogni tipo di sottostante, dagli indici azionari, alle materie prime, alla volatilità?

La ragione principale è che questi strumenti consentono all’investitore retail – che non dispone di un conto a margine e quindi non è in grado di utilizzare i Future – di avere un’esposizione a leva su diversi sottostanti.

Ma come funzionano gli ETF a leva?

Quando il mercato si muove parecchio, al rialzo o al ribasso, durante la singola giornata di trading, gli emittenti degli ETF ribilanciano le posizioni in essere per mantenere la loro leva costante. Questo avviene durante tutta la sessione di trading, ma in particolare in prossimità della chiusura.

Su base giornaliera, questi strumenti fanno un buon lavoro nel replicare con la dovuta leva l’andamento dei relativi sottostanti, anche se, su un arco temporale maggiore, il discorso cambia:

  • vanno considerati i costi commissionali
  • e può incidere l’interesse composto

La caratteristica interessante è che, nel caso di un forte rialzo dei prezzi, l’attività di ribilanciamento richiede un ulteriore acquisto del sottostante, mentre in caso di ribasso, si verifica il contrario.

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